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Tudo o que você precisa saber sobre Quantitative Easing explicado em 2020

Tudo o que você precisa saber sobre flexibilização quantitativa explicado 2020 Tudo o que você precisa saber sobre flexibilização quantitativa explicado 2020

A rápida evolução da crise econômica e de saúde causada pela pandemia de coronavírus forçou os reguladores a usar um programa de incentivo.O método foi adoptado pelo BCE como sistema de reservas.Estas medidas visam reforçar a posição do euro no mundo.Neste artigo, você descobrirá que a flexibilização quantitativa é, em que consiste e quais são as possíveis consequências.

O que é flexibilização quantitativa?

A flexibilização quantitativa (QE) é uma política monetária como resultado da qual o banco central começa a recomprar títulos no volume declarado para reduzir seu rendimento e aumentar a quantidade de dinheiro no sistema financeiro.Ao lançar o QE, o banco central compra ativos financeiros de longo prazo para infundir uma certa quantidade de fundos na economia.Embora geralmente, não em tempos de crise, o regulador compre e venda ativos de curto prazo, por exemplo, títulos do governo.

Flexibilização quantitativa em tempos de crise econômica

Este método estimulante é usado em estados onde a taxa de juros do banco central caiu para um nível extremamente baixo (0%), o que, de outra forma, não estende a oferta monetária na economia do estado, reduzindo assim a taxa de câmbio nacional.No contexto desta situação – uma crise de superprodução de bens de alto custo, mas com necessidade mínima – a chamada armadilha da liquidez, geralmente ocorre com deflação ou inflação muito baixa.

Ao implementar o programa de QE, o banco central compra uma quantidade específica de títulos de instituições financeiras sem levar em conta a taxa de juros.O objetivo não é reduzir a taxa de juros, estimulando a demanda por empréstimos, mas injetar dinheiro imediatamente na economia, estimulando a demanda por bens e, assim, tornando o fluxo de dinheiro mais rápido e frequente.O principal risco associado ao QE é a possibilidade de acelerar a inflação se muito dinheiro for emitido.Portanto, o regulador deve controlar estritamente a moeda correlacionada.Por esta razão, os bancos centrais da unidade europeia transferiram a autoridade para os programas de QE para o BCE.

Inicialmente, os planos de QE foram desenvolvidos especificamente para os Estados Unidos, onde, de novembro de 2008 a outubro de 2014, US $ 3,6 trilhões foram injetados na economia do país.Isso resultou em um aumento no mercado de ações americano no final de 2010, o que, por sua vez, estimulou o crescimento do consumo nos Estados Unidos e, com isso, o fortalecimento da economia nacional até o final do mesmo ano.
De acordo com o FMI, a política de QE implementada pelos bancos centrais dos países desenvolvidos desde o início da crise financeira proporcionou corte de risco sistêmico e levou ao aumento da confiança do mercado e à redução do risco de recessão nos países do G7.

Falando em efeitos colaterais, o primeiro é uma inflação que pode aparecer com algum atraso.No entanto, também pode haver um resultado favorável à população se o crescimento do PIB per capita exceder a porcentagem de dinheiro injetada pelo banco central, apoiada essencialmente apenas por documentos de pacote.Esse efeito pode ocorrer se, devido ao mesmo aumento da oferta monetária, a produtividade por unidade monetária também aumentar.Portanto, esse aumento da dívida será coberto pelo crescimento do PIB, o que neutralizará a inflação.Além disso, isso só pode acontecer se os bancos emprestarem, em vez de acumularem liquidez no seu próprio país, como normalmente fazemos.Acrescente-se aqui a inflação alta, o pânico da inflação iminente, as ondas periódicas a que todos já estão acostumados, a frivolidade dos banqueiros sobre a nossa produção, 50% do PIB "nas sombras". 

O QE ajuda os exportadores e devedores do país, cujas dívidas são designadas na moeda local, a reduzir a dívida.A desvalorização da moeda nacional também prejudica os importadores à medida que os preços dos bens importados aumentam.

No entanto, os fundos injetados podem ser usados pelos bancos para investir em mercados emergentes, commodities e commodities, que têm dificuldades de financiamento, não na forma de empréstimos a empresas locais.

História da flexibilização quantitativa

História da flexibilização quantitativa

História da flexibilização quantitativa

A flexibilização quantitativa foi implementada pela primeira vez pelo banco central do Japão para impedir a deflação após sua crise financeira nos anos 90.Há discordância sobre se o estímulo à economia japonesa foi o efeito esperado dessas medidas.

Posteriormente, durante e após a crise econômica mundial de 2008-2009, a implementação da QE foi usada com mais frequência.Por exemplo, o Japão foi seguido pelos Estados Unidos, Reino Unido, Zona Euro, Suíça e Suécia.

Em 2008, a economia mundial enfrentou sua pior crise financeira desde a Grande Depressão.A crise, que começou com o mercado imobiliário dos EUA, rapidamente se espalhou para o setor financeiro e depois para a economia mundial.Isso levou a um declínio na liquidez do setor bancário, à falência de bancos comerciais e de investimento, companhias de seguros, credores hipotecários e algumas empresas com alto endividamento.Além disso, a recessão afetou os principais países da Europa e da Ásia, que investiram em títulos imobiliários ou hipotecários dos EUA, destruindo mais de 30% do PIB em alguns países.O resultado foi uma desaceleração da economia global.
Fases da flexibilização quantitativa nos Estados Unidos

  • QE1 (Dezembro 2008 – Junho 2010)

Desde o início da crise global, o Sistema da Reserva Federal lançou várias rondas de QE para conduzir a economia na direção certa.O Fed começou a construir seu balanço comprando títulos do governo e títulos lastreados em hipotecas.A fase inicial da QE começou em novembro de 2008. O Fed se ofereceu para recomprar US$ 100 bilhões em títulos MAE e cerca de US$ 500 bilhões em títulos lastreados em hipotecas.A primeira rodada de QE continuou em março de 2009, quando o Fed expandiu o programa de US $ 850 bilhões para comprar títulos hipotecários e dívida GSE.Além disso, o Fed também alocou outros US$ 300 bilhões em títulos do Tesouro de longo prazo.

  • QE2 (Novembro 2010 – Junho 2011)

Em novembro de 2010, o Fed declarou um programa extra de compra de títulos – QE2.Esperava-se que até o final de 2011 o regulador comprasse títulos no valor de US $ 600 bilhões.No entanto, em setembro de 2011, o Federal Reserve criou um novo programa chamado "Operação Twist".Seu objetivo era reduzir as taxas de juros de longo prazo porque a taxa de hipoteca e os empréstimos de longo prazo dependem do rendimento da seção longa da curva do Tesouro dos EUA.

  • Operação twist (setembro de 2011 – dezembro de 2012).

Em setembro de 2011, o Fed lançou a "Operação Twist", que consistia em 2 aspectos-chave.Primeiro, porque o Fed resgatou títulos de curto prazo em sua carteira, o regulador reinvestiu os fundos que recebeu em empréstimos de longo prazo.Em segundo lugar, o Fed desencadeou compras de MBS e títulos do Tesouro dos EUA.Ambas as medidas foram criadas para apoiar o mercado imobiliário ocioso e estimular o crédito às empresas.Sob a Operação Twist, o Fed comprou US$ 400 bilhões em títulos do Tesouro com vencimentos entre 72 e 360 meses e vendeu a mesma quantidade de títulos com vencimentos entre 3 e 36 meses.Como resultado, a duração da carteira aumentou.

  • QE3 (Setembro 2012 – Outubro 2014)

O QE3 envolve a compra de títulos no valor de US $ 40 bilhões por mês.O período de expiração do programa não era conhecido desde o início, o Fed pretendia avaliar a dinâmica da economia e foram os indicadores econômicos que foram cruciais na data final.Enquanto isso, o Fed continuou a política existente conhecida como Operação Twist.Juntos, os dois programas aumentaram o volume de títulos de dívida de longo prazo no balanço do regulador em US $ 85 bilhões por mês.Além disso, o Fed planeja manter as taxas de juros de curto prazo em "níveis extremamente baixos" até meados de 2015.Anteriormente, o Fed previu que as taxas permanecerão baixas até o final de 2014.

Quanto tempo durará o QE3?Tudo depende dos indicadores do mercado de trabalho.O objetivo do QE3 é melhorar significativamente o mercado de trabalho: aumentar a taxa de crescimento salarial e reduzir o desemprego.

  • QE4 (janeiro de 2013 – outubro de 2014).

Em dezembro de 2012, o Fed anunciou que receberia US $ 85 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA e MBS de longo prazo.Ele confirmou sua intenção prometendo manter a compra até que uma das duas condições seja atendida.Ou a taxa de desemprego U6 deve cair abaixo de 6,5% ou a inflação PCE deve subir acima de 2,5%.Como o QE4 é apenas uma adição ao QE3, alguns economistas ainda o descrevem como QE3, outros o chamam de "QE Infinity", já que o programa não tem uma data de expiração clara.

Quanto à Europa, de acordo com um relatório do Banco da Inglaterra, a recompra de títulos de £ 200 bilhões realizada entre março e novembro de 2009 aumentou a produção anual do Reino Unido em cerca de 1,5% a 2%.O Banco estima que tal significa que os resultados do programa foram "economicamente significativos".

  • Fed 2020 – Resposta à crise do coronavírus

A pandemia de coronavírus e a subsequente crise financeira forçaram muitas nações a esquecer a globalização e começar a salvar suas economias.Tentando apoiar as famílias e as empresas em tempos difíceis, muitos países estão "lançando impressoras", ou seja, emitindo dinheiro adicional.Normalmente, essa medida ajuda as pessoas e empresas mais vulneráveis a garantir seus meios de subsistência no curto prazo e, no longo prazo, acelera a inflação enquanto revitaliza a economia.Mas uma coisa é quando tais medidas são usadas por pequenas economias e suas moedas locais, e outra bem diferente quando a "imprensa" inclui emissores de moedas mundiais.

No início da epidemia, em meados de março, o Federal Reserve dos EUA declarou-se pronto para "usar toda a sua gama de instrumentos para aumentar o fluxo de crédito para famílias e empresas. E primeiro de tudo – sobre a intenção de comprar títulos do Tesouro pelo menos US $ 500 bilhões e títulos hipotecários por pelo menos US $ 200 bilhões.Mais tarde, o Federal Reserve afirmou que mais de US $ 2,3 trilhões, em vez de US $ 700 bilhões, seriam direcionados para esse fim.

O Fed anunciou medidas relacionadas em 15 de março para apoiar as necessidades de crédito das famílias e empresas.O Fed incentivou as instituições depositárias a tomar empréstimos da janela de desconto, reduzindo a taxa de empréstimo original (a taxa de empréstimo da janela de desconto para os bancos) em 150 pontos base, incluindo um aperto de 50 pontos da taxa dos Fed funds.O Fed também apoiou os empréstimos, reduzindo os compulsórios a zero e incentivando o uso de crédito intradiário estendido pelos bancos de reserva para facilitar os pagamentos.
O Fed também tomou várias medidas regulatórias e de supervisão nas últimas semanas para apoiar as instituições financeiras e a economia.Aliviou temporariamente o rácio de alavancagem que os grandes bancos e os bancos da UE devem manter, incentivou os bancos a utilizarem as suas reservas de capital e liquidez para emprestar às famílias e às empresas de forma segura e robusta e proporcionou alívio na comunicação de informações regulamentares às pequenas instituições financeiras.O Fed também incentivou bancos, associações de poupança e cooperativas de crédito a oferecer empréstimos responsáveis em dólares a consumidores e pequenas empresas e a trabalhar construtivamente com os mutuários afetados pela COVID-19. 

Em sequência, como ou mesmo se os comerciantes se beneficiam do programa QE se resumirá a estilos de negociação e objetivos financeiros.Ao dizer isso, ações, moedas e índices podem ser as opções mais razoáveis para aqueles comerciantes que querem aproveitar ao máximo o caos atual nos mercados financeiros.

BCE 2015

O programa QE, no qual o BCE comprou ativos – de obrigações do Estado a obrigações de empresas – e injetou €2,6 biliões no sistema financeiro, terminou em dezembro de 2018. O BCE vê riscos de uma desaceleração na economia da zona do euro, que vem tentando estimular há três anos, inundando-a com problemas com dinheiro, e não pretende aumentar as taxas de juros até pelo menos o próximo verão, de acordo com Draghi.

No entanto, a era do bombeamento constante de dinheiro, que reduziu o valor do dinheiro a quase zero, fez com que o euro entrasse em colapso para uma mínima de 12 anos e permitiu que a Alemanha tomasse dinheiro emprestado para o orçamento a uma taxa negativa, o que acabará por se tornar uma coisa do passado.
O BCE iniciou o QE em março de 2015 – três meses depois de um programa semelhante ter sido reduzido pela Reserva Federal dos EUA.No primeiro ano, comprou ativos de 60 mil milhões de euros por mês, depois aumentou a "dose" para 80 mil milhões, depois em março de 2017 iniciou o seu declínio regular – primeiro para 60 mil milhões de euros, depois para 30 mil milhões, de setembro para 15 mil milhões e, finalmente, para zero.
Durante três anos, o banco central da zona euro recomprou de investidores títulos da Alemanha por 515 mil milhões de euros, França – por 417 mil milhões, Itália – por 363 mil milhões, Espanha – por 229 mil milhões de euros, financiando efectivamente os seus balanços a partir da "imprensa".

O dinheiro do BCE substituiu com sucesso as injeções do Fed. Em geral, levando em conta o Banco do Japão, o Banco da Inglaterra e o Banco Popular da China – por 10 anos de políticas estimulantes, os bancos centrais do mundo despejaram 16 trilhões de dólares nos mercados financeiros, calcularam analistas do Bank of America Merrill Lynch.

Este é "definitivamente o maior experimento monetário da história do mundo", escreveu o chefe de fundos da RIT Capital Partners, Lord Jacob Rothschild, em uma carta aos investidores em 2016.
O que aconteceu pode ser comparado à "explosão de supernova", diz o estrategista Mike Harnett, do BofA: uma emissão recorde de dinheiro na história se transformou em um tsunami de liquidez, que se espalhou pelos mercados financeiros, causando seu rápido crescimento 4,5 vezes, e sua capitalização aumentou em US$ 17,5 trilhões; índice pan-europeu EuroStoxx50 – 1,8 vezes; O rendimento dos títulos dos países desenvolvidos pela primeira vez na história tornou-se negativo.

O fim da flexibilização quantitativa?

Como todos sabemos, o Banco Central Europeu votou pelo fim do apoio monetário às instituições financeiras da unidade europeia no final de 2018. Apesar disso, o BCE prosseguiu o seu curso em relação às baixas taxas de juro.Escusado será dizer que a situação actual põe em causa se a hora foi escolhida correctamente.Especialmente tendo em mente que as guerras comerciais, a pandemia de coronavírus e o Brexit só podem desacelerar a economia. 

Na sequência dos acontecimentos acima referidos, o BCE tem sido relutante em pensar em novas políticas para estimular e reduzir a taxa de juro.De uma forma ou de outra, prestando atenção à reação do Fed dos EUA à crise do coronavírus e ao iminente corte de juros, devemos notar que outro QE é mais provável que seja lançado em breve. 

Crítica

Muitos especialistas expressam preocupação de que a QE seja uma espécie de atraso na solução de problemas estruturais mais sérios, o que acabará levando a uma piora da economia.Algumas desvantagens potenciais:Inflação:
A expansão da oferta de fundos causada pela QE naturalmente cria inflação.A concorrência sobre os produtos aumentará devido à grande circulação de dinheiro, mas não por causa de um aumento da oferta de bens.Quanto maior a demanda, maiores os preços.Se não for devidamente controlada, a taxa de inflação do aumento da inflação pode rapidamente levar à hiperinflação.
Sem empréstimos forçados: No QE, os bancos comerciais teriam que usar os fundos que recebem do banco central para fazer mais empréstimos.Mas esse processo não os obriga a fazê-lo.Por exemplo, quando a QE foi praticada pela primeira vez nos EUA após a crise financeira de 2008, muitos bancos mantiveram sua riqueza recém-descoberta com eles em vez de espalhá-la.
Muita dívida: mais empréstimos podem fazer com que empresas e consumidores tomem empréstimos mais do que podem pagar, o que pode ter consequências econômicas negativas.
Impactos em outros instrumentos de investimento: O mercado de títulos muitas vezes reage negativamente a mudanças repentinas e instabilidade, o que é bastante comum após o QE.
Além disso, os países com famílias fracas e défices da balança corrente são particularmente vulneráveis.

Flexibilização Quantitativa – Forex

Flexibilização Quantitativa - Forex

Flexibilização Quantitativa - Forex

Nas condições do mercado de câmbio há diferentes reações a notícias fundamentais.Pode ser um salto imediato (a notícia é vendida, há um anúncio de mudanças e possíveis ajustes de preços). 

Então, o que acontece com os mercados de câmbio quando a flexibilização quantitativa é anunciada? Primeiro, há um aumento da inflação no mercado.Como resultado, a oferta aumenta e o preço diminui.Mas, na realidade, tudo aconteceu de forma um pouco diferente.Um exemplo claro são os acontecimentos de 2015. A União Europeia anunciou a introdução da flexibilização, o preço do par euro-dólar caiu mais de 500 pontos.O preço não mudou por vários meses. 
A situação era diferente nos Estados Unidos em 2008. Durante a introdução da flexibilização quantitativa, o par euro-dólar acrescentou 2000 pontos.Durante o mês seguinte, o preço retornou ao seu nível original

e, durante um ano e meio, estava em um estado de crescimento, já que o par tinha que entrar no mesmo intervalo. 
Em primeiro lugar, no mercado Forex, o preço da moeda sobrevalorizada é restaurado.Posteriormente, o valor do par de moedas está crescendo gradualmente, apesar dos cálculos teóricos.
Quanto à GBP, caiu 600 pontos em março de 2009 nas semanas seguintes.

Além disso, quando o Japão lançou uma nova rodada de QE em 2013, isso fez com que o JPY reduzisse em 900 pips em relação ao dólar americano.
Em suma, um desses eventos foi uma oportunidade incrível para os comerciantes de Forex aumentarem o saldo de suas contas, negociando em ambas as direções.

Flexibilização Quantitativa – Crescimento Econômico

Toda economia é cíclica e passa periodicamente por quatro estágios de seu desenvolvimento, um dos quais é o crescimento econômico.O crescimento começa após a fase econômica mais baixa e continua até o seu pico, após o qual a fase de recessão começa.

Como o principal fator de crescimento econômico é o aumento das receitas estaduais, o principal indicador é o que caracteriza essas receitas.E chama-se PIB (Produto Interno Bruto).
O PIB é um indicador que caracteriza o valor total dos bens e serviços produzidos oficialmente pelo Estado e por todas as entidades econômicas dentro dele.Ou seja, é o equivalente monetário de todos os bens e serviços vendidos, exibido nos relatórios de empresas e empresários

Vale ressaltar que o mesmo produto pode ser levado em conta no cálculo do PIB várias vezes.Por exemplo, se ele tiver sido revendido ou processado várias vezes durante o processamento.
Suponha que um fabricante produza um produto, venda-o a um grande comprador por atacado, venda-o a um pequeno comprador atacadista, venda-o a uma loja de varejo e venda-o a um consumidor.
Ou a empresa produz petróleo, vende-o à refinaria, esta produz gasolina, vende-a por grosso, o grossista vende-o a postos de gasolina e postos de gasolina aos consumidores.
Em ambos os casos, cada valor de venda é incluído no PIB.

Dependendo dos principais motores do crescimento econômico, existem dois tipos de PIB.
Amplo crescimento econômico – ocorre às custas do aumento da produção de recursos.O país utiliza o seu potencial natural aumentando a extração de minerais, vendendo-os e processando-os, aumentando assim as suas receitas.As vantagens dessa opção de crescimento são muito questionáveis: o país fica para trás em seu desenvolvimento e simplesmente recebe tudo o que a natureza lhe deu.Em algum momento, os recursos se esgotarão e, em seguida, o país enfrentará um declínio econômico mais pronunciado, uma vez que as tecnologias desatualizadas não permitirão bons ganhos sem a mesma quantidade de recursos.

Crescimento econômico intensivo – ocorre à custa da melhoria das tecnologias de produção, introduzindo inovações que permitem produzir e vender mais com os mesmos recursos ou até menos.Esta é uma variante mais preferível do crescimento econômico do país, que, a propósito, tem um efeito melhor sobre o crescimento do padrão de vida dos cidadãos.

A armadilha da criação de dinheiro!

Agora que o dinheiro será impresso não só muito, mas MUITO (você pensou que já era muito, mas haveria muitos mais), só há duas saídas: ou hiper … Ok, muito rápido mais inflação de ativos.Ou, finalmente, a tão esperada inflação galopante dos preços ao consumidor.E, finalmente, aparentemente inacreditável e ruim: ambos.No entanto, uma economia moderna flexível pode responder a um salto na demanda final por empréstimos gratuitos (se os Basileias não os derem aos bancos, o sistema bancário paralelo e as estruturas financeiras sob os produtores farão isso por eles) com um rápido aumento na oferta – até que a fome por recursos (incluindo trabalho) em tal explosão funcione.E então a inflação se vingará.Sim, vai!
Como resultado, temos outra variante da crise do subprime (por exemplo, lixo em um novo turno, em volumes colossais e com uma nova onda de securitização) ou uma crise clássica de superprodução … … ou ambos.

Como as autoridades monetárias do mundo responderão a esse agradável evento?Eles não vão!Qual é o sentido de adicionar mais ar à atmosfera, gerado de alguma forma?Bem, alguns Trump Juniors não cancelarão todos os impostos… para que o Fed possa monetizar a dívida do governo novamente.Ar na atmosfera.
A armadilha da liquidez, como está.Nós temos.Se não conseguirmos encontrar uma saída não convencional.

Quando o número de dólares em volume de negócios aumenta significativamente, eles devem ser desvalorizados, porque o número de ativos permaneceu o mesmo, e a quantidade de dólares aumentou.Mas isso não acontece durante as crises.Neste momento a liquidez é bastante baixa, há poucos compradores, é muito difícil vender algo, então o valor dos ativos também diminui.Vemos que ações, imóveis, etc. Eles estão ficando mais baratos porque não há muitas pessoas que querem comprá-lo durante a crise.E há duas tendências opostas: por causa da quantidade excessiva de dólares, os preços deveriam ter subido e, por causa da crise, os preços deveriam ter caído.E qual dessas tendências opostas vencerá – no meio da crise, é difícil dizer.Mas depois da crise, a demanda por riscos aumentará.E como haverá muito dinheiro, os preços podem subir, tanto para investimento quanto para bens de consumo.E aqui é importante, em primeiro lugar, quanto tempo a crise durará (e ninguém dirá isso hoje) e, em segundo lugar, como os países que usaram a política de QE emergirão da crise.Vimos, por exemplo, que o QE3 terminou com uma diminuição no número de dólares no volume de negócios.O Fed os retirou por não comprar novos títulos do Tesouro quando os antigos foram resgatados. 

Flexibilização Quantitativa – Sistema Bancário

É claro que o sistema bancário pode fazer a diferença e afetar a oferta monetária, mas devemos lembrar que a demanda não pode ser aumentada se a situação econômica não tiver melhorado como um todo.Como resultado, o governo só pode influenciar a demanda por dinheiro depois de fornecer condições econômicas sólidas e confiáveis.Uma diminuição da procura sugere um menor fluxo de liquidez do que uma economia em desenvolvimento necessita.

Conclusão

As informações sobre a execução do programa de flexibilização quantitativa são continuamente analisadas.Deve-se notar que os resultados da estimulação agressiva da economia não são definitivos, pois os dados são comparados e os especialistas estão procurando soluções ideais. 

Diferentes economias mundiais, moedas de diferentes países reagiram de forma diferente ao uso de métodos de flexibilização quantitativa.Pode levar anos para formular os dados finais por um período de tempo. 
O conceito de flexibilização quantitativa é bastante agressivo, mas ao mesmo tempo eficaz.Uma certa quantia de dinheiro deve ser introduzida de tempos em tempos.Como regra geral, a quantidade de entrada é determinada por especialistas dependendo da taxa de inflação, o que requer suporte constante.É importante ter em conta a especificidade da circulação de numerário. 

Mais países que usaram tentativas de flexibilização quantitativa resultaram em inflação ou mesmo deflação.Trilhões de dólares foram introduzidos nas economias de muitos países.Mas o resultado foi radicalmente diferente.As economias desenvolvidas recuperaram muito rapidamente da crise, mas a migração de dinheiro através das fronteiras pode criar problemas financeiros à escala multinacional.